Difference between revisions of "Vaults and Loans (DE)"

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===Vaults und Loans===
 
===Vaults und Loans===
 
Eine interessante Funktion ist die Möglichkeit, einen sogenannten "Vault" zu erstellen und einen "Loan" zu nehmen (auch: "minten"). Die Funktionalität ist vergleichbar mit der Kreditaufnahme bei einer Bank, jedoch vollständig dezentral auf der Blockchain. Jeder kann dies in seiner Wallet selbst tun.  
 
Eine interessante Funktion ist die Möglichkeit, einen sogenannten "Vault" zu erstellen und einen "Loan" zu nehmen (auch: "minten"). Die Funktionalität ist vergleichbar mit der Kreditaufnahme bei einer Bank, jedoch vollständig dezentral auf der Blockchain. Jeder kann dies in seiner Wallet selbst tun.  
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Wenn die Quote unter die Liquidationsquote fällt, wird der Vault automatisch in den Liquidationsprozess übergeben. Mache dir bewusst, dass sowohl der Wert deiner Sicherheiten als auch der Wert deines Kredits Einfluss auf die Quote hat, da auch der Wert deines Kredits Marktschwankungen unterliegt. Im Liquidationsprozess können dann andere Nutzer auf deinen Vault bieten (mehr Informationen weiter unten)
 
Wenn die Quote unter die Liquidationsquote fällt, wird der Vault automatisch in den Liquidationsprozess übergeben. Mache dir bewusst, dass sowohl der Wert deiner Sicherheiten als auch der Wert deines Kredits Einfluss auf die Quote hat, da auch der Wert deines Kredits Marktschwankungen unterliegt. Im Liquidationsprozess können dann andere Nutzer auf deinen Vault bieten (mehr Informationen weiter unten)
  
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Beispiel: Wenn du davon ausgehst, dass dTSLA künftig im Preis fallen wird, kannst du dTSLA shorten, indem du einen dTSLA-Loan aufnimmst. Steigt der Kurs dann aber entgegen deiner Erwartung, hat dein Kredit einen höheren Wert und das Verhältnis von Sicherheiten zu Kredit verschlechtert sich, sofern sich die Sicherheiten nicht ebenfalls bewegen.
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Beispiel: Wenn du einen dTSLA-Loan aufnimmst und der Kurs von dTSLA steigt, hat dein Kredit einen höheren Wert und das Verhältnis von Sicherheiten zu Kredit verschlechtert sich, sofern sich die Sicherheiten nicht ebenfalls bewegen.
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Als Kredit sind DUSD oder diverse andere dToken möglich. Eine Liste aller [[Tradable dAssets on DeFiChain|handelbaren dToken]] findest du hier. Diese Möglichkeiten bieten verschiedene Marktstrategien (long/short/neutral) und verschiedene cashflow-Positionen. Einen Token shorten bedeutet, dass man einen Kredit in diesem Token aufnimmt, direkt verkauft und darauf spekuliert, diesen später günstiger zurückkaufen zu können, um den Loan zu tilgen. Weiterhin sind gehebelte Positionen möglichen. Strategien findest du unter [[Investing & Trading with Decentralized Loans and Assets on DeFiChain]].
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====DUSD-Loan-Besonderheiten====
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Ungedeckte DUSD sind solche, die aus der früher möglichen Rückzahlung von DUSD-Loans mit DFI resultieren (Option ist nicht mehr nutzbar). Gedeckte DUSD sind jene, zu denen es Vaults mit Sicherheiten gibt. Zum Zeitpunkt der Verfassung dieses Artikel gibt es zu viele ungedeckte DUSD im Ökosystem. Das Ziel ist es, den Anteil gedeckter DUSD zu erhöhen. Dazu wurde ein DFIP genehmigt mit dem die Aufnahme von DUSD-Loans mit einem Negativzins-Anreiz versehen wird. Reguläre Zinsen auf einen Loan sind 5%
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Um die Nachfrage nach DUSD-Loans zu erhöhen wurde zusätzlich ein negativer Zinssatz implementiert, der sich aus dem Betrag geburnter DUSD durch die DEX-Fee ergibt. Die Hälfte der DEX-Fee wird weiterhin geburnt ("aus dem System genommen") während die andere Hälfte an die DUSD-Kreditnehmer ausgeschüttet wird. Der Negativzins verändert sich täglich, weil die Burn-Anzahl täglich schwankt. Die aktuelle Negativverzinsung findest du [https://docs.google.com/spreadsheets/d/11yTO43MBi3WQhtrIwUSpnNMaPVIy8zVVEz8TUyI46VI/edit#gid=2139878934 hier]
  
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Als Kredit sind DUSD oder diverse andere dToken möglich. Eine Liste aller [[Tradable dAssets on DeFiChain|handelbaren dToken]] findest du hier. Diese Möglichkeiten bieten verschiedene Marktstrategien (long/short/neutral) und verschiedene cashflow-Positionen. Einen Token shorten bedeutet, dass man einen Kredit in diesem Token aufnimmt, direkt verkauft und darauf spekuliert, diesen später günstiger zurückkaufen zu können, um den Loan zu tilen. Weiterhin sind gehebelte Positionen möglichen. Strategien findest du unter [[Investing & Trading with Decentralized Loans and Assets on DeFiChain]].
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====Gebote auf liquidierte Vaults abgeben====
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Es kommt immer wieder vor, dass Vaults unter die Liquidationsquote fallen, weil es Preisschwankungen gibt, die durch die Übersicherung nicht aufgefangen werden können. Extreme Schwankungen von 30% innerhalb einer Stunde führen jedoch zu einem Stop der Liquidation. Somit haben Nutzer die Möglichkeit, Sicherheiten nachzuschießen oder Darlehensteile zurückzuzahlen um die Liquidation zu verhindern.
  
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====DUSD-Loan 'specials'====
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Eine Auktion dauert immer sechs Stunden und es gibt ein individuelles Mindestgebot für jeden Vault. Interessenten bieten auf den zur Versteigerung stehenden Token, dafür erhalten sie im Gegenzug das Collateral im Vault. Der Vault-Besitzer erhält das Gebot abzüglich einer 5%-Gebühr, die geburnt wird.
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Unbacked DUSD are such which result from a former payback-option for DUSD-loans with DFI (option is not active anymore). Backed DUSD are such with an active vault and collateral. As of the day of writing this article there are too many unbacked DUSD in the ecosystem. The community's target is to increase the ratio of backed tokens within the ecosystem. Therefor the community voted on a DFIP which suggested incentive payments for DUSD-loans. The regular loan interest is 5%.
 
  
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To increase the creation of DUSD-loans there is additionaly a negative interest rate which is calculated from the amount of burned DUSD by the DEX-Fee. Half of the DEX-fee still gets burned (=getting unbacked DUSD ("Algo-DUSD") out of the system and the second half is paid out to the users with DUSD-loans. The APR changes every day, as the burn-amount is changing every day. The current APR for DUSD-loans can be found live [https://docs.google.com/spreadsheets/d/11yTO43MBi3WQhtrIwUSpnNMaPVIy8zVVEz8TUyI46VI/edit#gid=2139878934 here]
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===Zusammenfassung===
  
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====Bidding on Liquidated Vaults====
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====Vorteile====
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Occasionally investors default in their vaults as there may be a sudden swift drop in prices, resulting in a vault to have too low of a collateralization ratio. Although users are protected from a 30% swing in prices in an hour, as vaults are halted during this time to allow users to deposit additional collateral, vaults may simply fall below the collateralization ratio. Since there is no "liquidation engine" or such, DeFiChain must think of a way to liquidate these investors' vaults.
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*Absicherungsgeschäfte gegen Aktien
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*Hebeln von Krypto-Positionen
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*Erhöhung der im Umlauf befindlichen Token
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====Nachteile====
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*Risiko der Liquidation, welches jedoch z.B. mit Kügi's [[VaultMaxi DE|Bot Vault Maxi]]  (Github: [https://github.com/kuegi/defichain_maxi vault-maxi]) deutlich reduziert werden kann
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*Zinszahlung auf Kredite
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===Häufige Verunsicherung bei Nutzern===
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Auch als fortgeschrittener Nutzer kann es immer wieder Situationen geben, die bei der DeFiChain für Verwirrung sorgen. Die nachfolgenden möchten wir an dieser Stelle aufklären.
  
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Vaults are liquidated by the community. An auction with a six-hour time limit is held for every liquidated vault, with a minimum bid amount decided by the system. Users bid in the borrowed token, and in exchange receive the collateral inside the vault if they win. The vault owner receives the winning bid, minus a 5% fee, which is burned.
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====Oracles und DEX Preise====
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Tokenisierte Vermögenswerte auf DeFiChain heißen immer d[Asset], wobei [Asset] für den offiziellen Börsenticker steht. Beim Swappen von Token auf der DEX ist immer wieder festzustellen, dass der Kurs vom Börsenkurs abweicht. Es gibt also zwei verschiedene Preise. Zum einen gibt es den echten Preis, mit dem der Vermögenswert an einer echten Börse (z.B. Google auf der NASDAQ) oder Kryptobörse (z.B. Bitcoin auf Coinbase) gehandelt wird. Dieser Preis wird Oracle-Preis genannt und wird zugrundegelegt, sobald man einen Token mintet.
  
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===Summary===
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Auf der anderen Seite gibt es den DEX-Preis, der sich durch Angebot und Nachfrage im DeFiChain-Ökosystem bildet. Aufgrund der isolierten Angebot-Nachfragebildung auf der DEX weicht der Oracle-Preis regelmäßig vom Oracle-Preis nach oben oder unten ab. Beim Liquidity Mining wird der DEX-Preis zugrunde gelegt.
  
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====Advantages====
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Um zu verhindern, dass DEX-Preise gegenüber den echten Preisen außer Kontrolle geraten, gibt es Mechanismen. Bei Krypto-Assets ist es möglich, diese über Cake 1:1 in das echte Asset zu tauschen. Dadurch gibt es hier eine Arbitrage-Möglichkeit. Für dToken, die auf Aktien/ETF/Rohstoffen basieren, gibt es sogenannte [[Future Swap de]], die sicherstellen, dass ein Mal wöchentlich eine Bandbreite von +/- 5% hergestellt wird.
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*Hedging against stocks
 
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*Leveraging crypto positions
 
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*Increasing supply of borrowed token (when you "borrow a token," you are actually minting new tokens, increasing the supply, which is good for DeFiChain)
 
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====Disadvantages====
 
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*Risk of liquidation - can be significantly reduced by using Kügi's Bot [https://github.com/kuegi/defichain_maxi vault-maxi]
 
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*Interest must be paid on borrowed tokens
 
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===Common Topics of Confusion===
 
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Even as an advanced user, there can still be ideas that can be confusing. Here are a couple of topics that may be perplexing:
 
  
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====Oracles and DEX Prices====
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====Keine Gebote auf Auktionen====
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Tokenized assets on DeFiChain are always labeled d[Asset]. When they are exchanged on the DEX, investors might realize that the price on the DEX might not be the same as the actual price. So, there are actually two different prices of assets on DeFiChain. The first is the real price of the asset, which decentralized bots known as oracles use data from exchanges (Binance), crypto data sites (CoinMarketCap), and/or the Nasdaq (for stocks and ETFs). This price is called the oracle price, and whenever a user mints tokens in their vault, they receive the token at this price. On the other hand, we have DEX prices, which change due to DeFiChain investors and supply and demand. Sometimes there is not enough supply/too much demand, which means that the DEX price of the asset will be higher than what the actual price or the oracle price is. Or, there may be too much supply/too little demand, meaning that the DEX price will be lower. When you are liquidity mining or holding tokens of an asset, you are mining at this price or can exchange your tokens at this DEX price. DEX prices are prevented from going out of control compared to the real asset for two reasons. In crypto tokenized assets, Cake allows investors to exchange the crypto asset at a 1 to 1 ratio for the tokenized asset on DeFiChain, creating an arbitrage opportunity if the price goes too far out from the actual price of the crypto asset. As for stocks, the fact that users get to create new tokens at the actual price of the token also provides an arbitrage opportunity to keep the tokenized stock prices in line with real prices.
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Es gibt immer wieder Marktsituationen, in denen es nicht rentabel ist auf einen Vault zu bieten, weil die Token an der DEX günstiger erworben werden können. In diesem Fall bleibt der Vault in der Versteigerung und der Vault-Besitzer kann auf eine Quotenerholung hoffen, die dazu führt, dass er aus der Liquidierung genommen wird.
  
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====No Bids on Auctions?====
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==== Werde ich liquidiert, wenn die o.a. Rahmenbedingungen für Sicherheiten nicht mehr eingehalten sind? ====
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Occasionally it would be unprofitable to bid on a vault, and in that case the vault keeps trying to get auctioned and liquidated.
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Wie oben erwähnt gibt es bestimmte Mindestanforderungen an die Besicherung der verschiedenen Loans. Durch Marktschwankungen kann es vorkommen, dass ein ursprünglich korrekt mit min. 50% DFI besicherter DUSD-Loan zwar im Wert noch über die Liquidationsgrenze steht, aber der DFI-Anteil des Collaterals unter 50% gefallen ist. Viele Nutzer befürchten in diesem Fall eine Liquidierung. Dies ist nicht der Fall. Konsequenz ist jedoch, dass keine weiteren Loans mehr aufgenommen werden können, bis die 50%-Regel wieder erfüllt ist.

Latest revision as of 13:05, 28 December 2022

English version: Vaults and Loans

Vaults und Loans

Eine interessante Funktion ist die Möglichkeit, einen sogenannten "Vault" zu erstellen und einen "Loan" zu nehmen (auch: "minten"). Die Funktionalität ist vergleichbar mit der Kreditaufnahme bei einer Bank, jedoch vollständig dezentral auf der Blockchain. Jeder kann dies in seiner Wallet selbst tun.

Rahmenbedingungen für Kreditsicherheiten ("Collateral")

Nutzer dürfen DFI, dBTC, dETH, DUSD, dUSDT, und dUSDC als Sicherheit ("Collateral") im Vault ("Tresor") hinterlegen.

  • 50% des Vaults müssen DFI sein, wenn man einen DUSD-Kredit ("loan") nehmen will ("DUSD minten")
  • 50% des Vaults müssen DFI oder DUSD sein, wenn man einen anderen dToken minten möchte
  • So lange die DEX-Stabilisierungsgebühr über 1% ist, zählt 1 DUSD im Vault 1,20$ als Sicherheitenwert

Nutzung des Vaults

Vaults können mit einer Liquidations-Quote zwischen 150% und 1000% gewählt werden. Dieser Prozentsatz bezieht sich auf das Verhältnis "Sicherheitenwert zu Kredithöhe"

Je höher die Quote, desto mehr Sicherheiten muss man hinterlegen, aber auch umso weniger Zinsen für den Kredit zahlen. Da die Zinssätze auf der DeFiChain im Verhältnis zu den sonstigen APR/APYs aber recht gering sind, ist es nicht effizient, eine hohe Quote zu wählen, da dadurch viel Kapital gebunden wird, welche keine Erträge generiert.

Bedenke, dass der Wert deiner Sicherheiten in der Regel aufgrund der Bewegungen an den Kryptomärkten sehr volatil sein kann. Es ist daher empfehlenswert eine bestimmte Übersicherung herbeizuführen um bei Marktschwankungen, die Liquidationsquote nicht zu unterschreiten. Wie viel Übersicherung man wählt, kann nicht generell gesagt werden. Dies hängt zum einen von den verwendeten Coins ab und zum anderen von der persönlichen Risikoneigung - entscheide selbst mit welcher Übersicherung du gut schlafen kannst.

Wenn die Quote unter die Liquidationsquote fällt, wird der Vault automatisch in den Liquidationsprozess übergeben. Mache dir bewusst, dass sowohl der Wert deiner Sicherheiten als auch der Wert deines Kredits Einfluss auf die Quote hat, da auch der Wert deines Kredits Marktschwankungen unterliegt. Im Liquidationsprozess können dann andere Nutzer auf deinen Vault bieten (mehr Informationen weiter unten)

Beispiel: Wenn du einen dTSLA-Loan aufnimmst und der Kurs von dTSLA steigt, hat dein Kredit einen höheren Wert und das Verhältnis von Sicherheiten zu Kredit verschlechtert sich, sofern sich die Sicherheiten nicht ebenfalls bewegen.

Als Kredit sind DUSD oder diverse andere dToken möglich. Eine Liste aller handelbaren dToken findest du hier. Diese Möglichkeiten bieten verschiedene Marktstrategien (long/short/neutral) und verschiedene cashflow-Positionen. Einen Token shorten bedeutet, dass man einen Kredit in diesem Token aufnimmt, direkt verkauft und darauf spekuliert, diesen später günstiger zurückkaufen zu können, um den Loan zu tilgen. Weiterhin sind gehebelte Positionen möglichen. Strategien findest du unter Investing & Trading with Decentralized Loans and Assets on DeFiChain.

DUSD-Loan-Besonderheiten

Ungedeckte DUSD sind solche, die aus der früher möglichen Rückzahlung von DUSD-Loans mit DFI resultieren (Option ist nicht mehr nutzbar). Gedeckte DUSD sind jene, zu denen es Vaults mit Sicherheiten gibt. Zum Zeitpunkt der Verfassung dieses Artikel gibt es zu viele ungedeckte DUSD im Ökosystem. Das Ziel ist es, den Anteil gedeckter DUSD zu erhöhen. Dazu wurde ein DFIP genehmigt mit dem die Aufnahme von DUSD-Loans mit einem Negativzins-Anreiz versehen wird. Reguläre Zinsen auf einen Loan sind 5%

Um die Nachfrage nach DUSD-Loans zu erhöhen wurde zusätzlich ein negativer Zinssatz implementiert, der sich aus dem Betrag geburnter DUSD durch die DEX-Fee ergibt. Die Hälfte der DEX-Fee wird weiterhin geburnt ("aus dem System genommen") während die andere Hälfte an die DUSD-Kreditnehmer ausgeschüttet wird. Der Negativzins verändert sich täglich, weil die Burn-Anzahl täglich schwankt. Die aktuelle Negativverzinsung findest du hier

Gebote auf liquidierte Vaults abgeben

Es kommt immer wieder vor, dass Vaults unter die Liquidationsquote fallen, weil es Preisschwankungen gibt, die durch die Übersicherung nicht aufgefangen werden können. Extreme Schwankungen von 30% innerhalb einer Stunde führen jedoch zu einem Stop der Liquidation. Somit haben Nutzer die Möglichkeit, Sicherheiten nachzuschießen oder Darlehensteile zurückzuzahlen um die Liquidation zu verhindern.

Eine Auktion dauert immer sechs Stunden und es gibt ein individuelles Mindestgebot für jeden Vault. Interessenten bieten auf den zur Versteigerung stehenden Token, dafür erhalten sie im Gegenzug das Collateral im Vault. Der Vault-Besitzer erhält das Gebot abzüglich einer 5%-Gebühr, die geburnt wird.

Zusammenfassung

Vorteile

  • Absicherungsgeschäfte gegen Aktien
  • Hebeln von Krypto-Positionen
  • Erhöhung der im Umlauf befindlichen Token

Nachteile

  • Risiko der Liquidation, welches jedoch z.B. mit Kügi's Bot Vault Maxi (Github: vault-maxi) deutlich reduziert werden kann
  • Zinszahlung auf Kredite

Häufige Verunsicherung bei Nutzern

Auch als fortgeschrittener Nutzer kann es immer wieder Situationen geben, die bei der DeFiChain für Verwirrung sorgen. Die nachfolgenden möchten wir an dieser Stelle aufklären.

Oracles und DEX Preise

Tokenisierte Vermögenswerte auf DeFiChain heißen immer d[Asset], wobei [Asset] für den offiziellen Börsenticker steht. Beim Swappen von Token auf der DEX ist immer wieder festzustellen, dass der Kurs vom Börsenkurs abweicht. Es gibt also zwei verschiedene Preise. Zum einen gibt es den echten Preis, mit dem der Vermögenswert an einer echten Börse (z.B. Google auf der NASDAQ) oder Kryptobörse (z.B. Bitcoin auf Coinbase) gehandelt wird. Dieser Preis wird Oracle-Preis genannt und wird zugrundegelegt, sobald man einen Token mintet.

Auf der anderen Seite gibt es den DEX-Preis, der sich durch Angebot und Nachfrage im DeFiChain-Ökosystem bildet. Aufgrund der isolierten Angebot-Nachfragebildung auf der DEX weicht der Oracle-Preis regelmäßig vom Oracle-Preis nach oben oder unten ab. Beim Liquidity Mining wird der DEX-Preis zugrunde gelegt.

Um zu verhindern, dass DEX-Preise gegenüber den echten Preisen außer Kontrolle geraten, gibt es Mechanismen. Bei Krypto-Assets ist es möglich, diese über Cake 1:1 in das echte Asset zu tauschen. Dadurch gibt es hier eine Arbitrage-Möglichkeit. Für dToken, die auf Aktien/ETF/Rohstoffen basieren, gibt es sogenannte Future Swap de, die sicherstellen, dass ein Mal wöchentlich eine Bandbreite von +/- 5% hergestellt wird.

Keine Gebote auf Auktionen

Es gibt immer wieder Marktsituationen, in denen es nicht rentabel ist auf einen Vault zu bieten, weil die Token an der DEX günstiger erworben werden können. In diesem Fall bleibt der Vault in der Versteigerung und der Vault-Besitzer kann auf eine Quotenerholung hoffen, die dazu führt, dass er aus der Liquidierung genommen wird.

Werde ich liquidiert, wenn die o.a. Rahmenbedingungen für Sicherheiten nicht mehr eingehalten sind?

Wie oben erwähnt gibt es bestimmte Mindestanforderungen an die Besicherung der verschiedenen Loans. Durch Marktschwankungen kann es vorkommen, dass ein ursprünglich korrekt mit min. 50% DFI besicherter DUSD-Loan zwar im Wert noch über die Liquidationsgrenze steht, aber der DFI-Anteil des Collaterals unter 50% gefallen ist. Viele Nutzer befürchten in diesem Fall eine Liquidierung. Dies ist nicht der Fall. Konsequenz ist jedoch, dass keine weiteren Loans mehr aufgenommen werden können, bis die 50%-Regel wieder erfüllt ist.

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