Vaults and Loans (DE)

Vaults und Loans

Eine interessante Funktion ist die Möglichkeit, einen sogenannten "Vault" zu erstellen und einen "Loan" zu nehmen (auch: "minten"). Die Funktionalität ist vergleichbar mit der Kreditaufnahme bei einer Bank, jedoch vollständig dezentral auf der Blockchain. Jeder kann dies in seiner Wallet selbst tun.

Rahmenbedingungen für Kreditsicherheiten ("Collateral")

Nutzer dürfen DFI, dBTC, dETH, DUSD, dUSDT, und dUSDC als Sicherheit ("Collateral") im Vault ("Tresor") hinterlegen.

• 50% des Vaults müssen DFI sein, wenn man einen DUSD-Kredit ("loan") nehmen will ("DUSD minten")
• 50% des Vaults müssen DFI oder DUSD sein, wenn man einen anderen dToken minten möchte
• So lange die DEX-Stabilisierungsgebühr über 1% ist, zählt 1 DUSD im Vault 1,20$ als Sicherheitenwert

Nutzung des Vaults

Vaults können mit einer Liquidations-Quote zwischen 150% und 1000% gewählt werden. Dieser Prozentsatz bezieht sich auf das Verhältnis "Sicherheitenwert zu Kredithöhe"

Je höher die Quote, desto mehr Sicherheiten muss man hinterlegen, aber auch umso weniger Zinsen für den Kredit zahlen. Da die Zinssätze auf der DeFiChain im Verhältnis zu den sonstigen APR/APYs aber recht gering sind, ist es nicht effizient, eine hohe Quote zu wählen, da dadurch viel Kapital gebunden wird, welche keine Erträge generiert.

Bedenke, dass der Wert deiner Sicherheiten in der Regel aufgrund der Bewegungen an den Kryptomärkten sehr volatil sein kann. Es ist daher empfehlenswert eine bestimmte Übersicherung herbeizuführen um bei Marktschwankungen, die Liquidationsquote nicht zu unterschreiten. Wie viel Übersicherung man wählt, kann nicht generell gesagt werden. Dies hängt zum einen von den verwendeten Coins ab und zum anderen von der persönlichen Risikoneigung - entscheide selbst mit welcher Übersicherung du gut schlafen kannst.

Wenn die Quote unter die Liquidationsquote fällt, wird der Vault automatisch in den Liquidationsprozess übergeben. Mache dir bewusst, dass sowohl der Wert deiner Sicherheiten als auch der Wert deines Kredits Einfluss auf die Quote hat, da auch der Wert deines Kredits Marktschwankungen unterliegt. Im Liquidationsprozess können dann andere Nutzer auf deinen Vault bieten (mehr Informationen weiter unten)

Beispiel: Wenn du davon ausgehst, dass dTSLA künftig im Preis fallen wird, kannst du dTSLA shorten, indem du einen dTSLA-Loan aufnimmst. Steigt der Kurs dann aber entgegen deiner Erwartung, hat dein Kredit einen höheren Wert und das Verhältnis von Sicherheiten zu Kredit verschlechtert sich, sofern sich die Sicherheiten nicht ebenfalls bewegen.

Als Kredit sind DUSD oder diverse andere dToken möglich. Eine Liste aller handelbaren dToken findest du hier. Diese Möglichkeiten bieten verschiedene Marktstrategien (long/short/neutral) und verschiedene cashflow-Positionen. Einen Token shorten bedeutet, dass man einen Kredit in diesem Token aufnimmt, direkt verkauft und darauf spekuliert, diesen später günstiger zurückkaufen zu können, um den Loan zu tilen. Weiterhin sind gehebelte Positionen möglichen. Strategien findest du unter Investing & Trading with Decentralized Loans and Assets on DeFiChain.

DUSD-Loan 'specials'

Unbacked DUSD are such which result from a former payback-option for DUSD-loans with DFI (option is not active anymore). Backed DUSD are such with an active vault and collateral. As of the day of writing this article there are too many unbacked DUSD in the ecosystem. The community's target is to increase the ratio of backed tokens within the ecosystem. Therefor the community voted on a DFIP which suggested incentive payments for DUSD-loans. The regular loan interest is 5%.

To increase the creation of DUSD-loans there is additionaly a negative interest rate which is calculated from the amount of burned DUSD by the DEX-Fee. Half of the DEX-fee still gets burned (=getting unbacked DUSD ("Algo-DUSD") out of the system and the second half is paid out to the users with DUSD-loans. The APR changes every day, as the burn-amount is changing every day. The current APR for DUSD-loans can be found live here

Bidding on Liquidated Vaults

Occasionally investors default in their vaults as there may be a sudden swift drop in prices, resulting in a vault to have too low of a collateralization ratio. Although users are protected from a 30% swing in prices in an hour, as vaults are halted during this time to allow users to deposit additional collateral, vaults may simply fall below the collateralization ratio. Since there is no "liquidation engine" or such, DeFiChain must think of a way to liquidate these investors' vaults.

Vaults are liquidated by the community. An auction with a six-hour time limit is held for every liquidated vault, with a minimum bid amount decided by the system. Users bid in the borrowed token, and in exchange receive the collateral inside the vault if they win. The vault owner receives the winning bid, minus a 5% fee, which is burned.

Summary

Advantages

• Hedging against stocks
• Leveraging crypto positions
• Increasing supply of borrowed token (when you "borrow a token," you are actually minting new tokens, increasing the supply, which is good for DeFiChain)

Disadvantages

• Risk of liquidation - can be significantly reduced by using Kügi's Bot vault-maxi
• Interest must be paid on borrowed tokens

Common Topics of Confusion

Even as an advanced user, there can still be ideas that can be confusing. Here are a couple of topics that may be perplexing:

Oracles and DEX Prices

Tokenized assets on DeFiChain are always labeled d[Asset]. When they are exchanged on the DEX, investors might realize that the price on the DEX might not be the same as the actual price. So, there are actually two different prices of assets on DeFiChain. The first is the real price of the asset, which decentralized bots known as oracles use data from exchanges (Binance), crypto data sites (CoinMarketCap), and/or the Nasdaq (for stocks and ETFs). This price is called the oracle price, and whenever a user mints tokens in their vault, they receive the token at this price. On the other hand, we have DEX prices, which change due to DeFiChain investors and supply and demand. Sometimes there is not enough supply/too much demand, which means that the DEX price of the asset will be higher than what the actual price or the oracle price is. Or, there may be too much supply/too little demand, meaning that the DEX price will be lower. When you are liquidity mining or holding tokens of an asset, you are mining at this price or can exchange your tokens at this DEX price. DEX prices are prevented from going out of control compared to the real asset for two reasons. In crypto tokenized assets, Cake allows investors to exchange the crypto asset at a 1 to 1 ratio for the tokenized asset on DeFiChain, creating an arbitrage opportunity if the price goes too far out from the actual price of the crypto asset. As for stocks, the fact that users get to create new tokens at the actual price of the token also provides an arbitrage opportunity to keep the tokenized stock prices in line with real prices.

No Bids on Auctions?

Occasionally it would be unprofitable to bid on a vault, and in that case the vault keeps trying to get auctioned and liquidated.